记者获悉，随着交易所关闭机房内原有局域网交易线路，将交易行情接入方式统一变更为广域网，一场“近交易所”机房争夺战正悄然进行。 财经新闻。
随后有券商向第一财经确认，已经收到交易所下发的相关通知，文件内容为“广域网交易行情线路技术要求”，其中提到“各单位接入交易所用于交易、行情业务的广域网线路双向时延，不得低于2ms的标准，含存量线路及新增线路”。
“局域网和广域网在网络覆盖范围、管理方式、网络时延和稳定性方面有所不同。”前述券商首席技术官告诉记者，相比局域网，广域网在传输时延和网络的抖动会更大。
交易背景与起因
第二类为第三方机构提供的机房，多集中在张江、外高桥保税区两片区域，租用一个常见的42U（1U=4.45厘米）、4000瓦的标准机柜，价格约为交易所直属机房的十分之一，但裸光纤专线、高功率GPU机柜等需要额外加价。
“这次调整的核心变化，不是简单把接入方式从局域网改成广域网，而是交易所对交易、行情接入线路提出统一的时延和管理要求。”一家大型券商的首席技术官对第一财经表示，在他看来，交易所此举的目的在于为保护投资者合法权益，让市场参与者获取行情的路径和接入方式趋于统一，进一步提高市场公平性。
第三类是位于上海郊区的机房，也是最便宜的一类，租用42U机柜的价格更低，这类机柜的优势是电费更便宜，但网络抖动大是明显缺点，不适用于高频实盘策略。
交易事件经过
不过，此次交易接入方式的调整，并不等同于散户和量化机构在速度层面“完全拉平”，不同投资者在终端系统、网络条件、交易工具、策略能力、决策流程上仍会存在差异。
前述头部量化私募人士将量化机构比作“捡硬币的人”，普通散户相当于“丢硬币的人”——无论是否进入交易所机房，量化机构相对于普通投资者而言仍具有明显的信息优势和速度优势，但对于量化之间的竞争会带来明显差异。
据租赁业内人士介绍，机柜租赁报价主要由电力容量决定，一般会按机柜千瓦数定价。此外，地理位置也直接影响价格，距离交易所越近，溢价越高。
交易各方回应
其中，行情广域接入指的是“采用运营商专线提供的广域网接入方式”，行情局域接入则是“数据中心提供的局域网接入方式”。两种接入方式有什么区别？
不过，为保持速度优势，机构将服务器搬出交易所之后仍需采取就近策略，近期一场围绕“近交易所”机房的资源争夺战，仍在火热进行。
不过，前述券商首席技术官告诉第一财经，券商从机房拉到交易所的行情/报盘线路，须满足交易所的时延要求和线路类型要求，并持续配合进行时延监测，符合相关技术标准。
交易影响分析
物理距离进一步“拉齐”
这一说法也得到多家量化机构的证实。“有的租赁价格翻了几倍。”一位量化私募机构人士告诉第一财经，尽管不能进交易所机房，但靠近交易所数据中心对速度提升仍有帮助。
一位头部量化私募人士告诉第一财经，由于交易所按照“价格优先、时间优先”的原则撮合交易，因此指令越早到达撮合引擎，越优先获得处理。“由于网络物理距离不同，从上海发出的指令与从北京发出的指令到达交易所的时间客观上便存在毫秒级差异，这是任何电子化交易系统均会产生的自然现象。”该人士表示。
“后两类机房使用的均是广域网，且不负责解决线路问题。想要实现超低时延的关键是能否通过券商、运营商找到速度更快的线路。”前述机房租赁业务人士称。
“私募可以用券商的机柜，也可以自己租机柜。我们是自己租的，租在上证所金桥数据中心附近的机房，就是为了离交易所机房更近。”华东一位量化机构人士告诉第一财经，机柜租在交易所机房周边，物理上更近些，信息传输速度更快。
“主要是对T0、套利、超高频有影响，这类策略追求的是用速度换取价格优势，但是为避免冲击股价，这些策略的交易量都不大。”前述人士称。
值得注意的是，既然量化行业目前整体采取中低频策略，为何还要展开距离争夺？
编辑从多家机构了解到，当前租赁机柜价格明显上涨。有机构表示机柜租赁价格相较之前上涨50%左右，还有的量化机构表示其所了解的机房价格已翻了两倍左右。
抢占“近交易所”机房
比如交易所官方直属托管的机房，一般不直接对私募签约，需要通过券商、期货公司等申请，特点是网络延迟低、适用于高频策略，这类机房价格也是最贵的。
交易所行情接入有多种方式。以上证所为例，据上证所2023年8月修订发布的《上海证券交易所交易及相关系统技术白皮书》（下称《白皮书》），交易行情接入网的接入部分由交易广域接入、行情广域接入、交易局域接入、行情局域接入、宽带广播卫星接入等五种方式组成。
在过去的局域网时代，量化私募等机构通过将服务器托管在交易所机房内，最大化缩短与数据中心的物理距离，将行情数据传输时延压缩到微秒级，实现在数据获取、股票成交等方面的速度“特权”。但本次调整后，量化私募必须将托管的服务器搬出交易所，意味着其与数据中心的物理距离被迫变远。
速度，是量化机构三大明显优势之一。此次交易所调整交易线路接入方式，对量化机构影响多大，是市场关注的焦点之一。
有量化行业人士对第一财经称，此次调整，对于行业尾部部分量化管理人会有较大影响，因为他们规模相对较小，对交易速度有一定依赖；对于头部量化管理人而言，其策略大多以中低频等日间模型为主，并不依靠极致的交易时延获取收益，所以影响相对有限。
上周市场有消息称交易所机房内交易行情接入方式将发生变更，统一变更为广域网线路。同时，交易所将于7月底正式关闭机房内原有的局域网交易线路，所有机构、券商的交易行情接入统一改为广域网线路。
“目前金桥（上证所金桥数据中心）周围，标准4000瓦机柜每个月租赁要1万元左右，之前大概7000元一个月，今年3、4月份就已经‘限售’了。”第一财经从一位从事机房租赁业务的人士处了解到，目前上证所附近的机房“一柜难求”，相较之前价格大幅上涨。
持续提升交易公平性
量化交易对速度有极高的追求，此次交易线路调整，对各类量化交易机构有何影响？第一财经多方采访发现，不同策略受到的影响不同，高频交易机构冲击最大。
此前，中国证券投资基金业协会私募证券投资基金专业委员会（下称“委员会”）在接受第一财经采访时表示，目前A股市场高频交易认定标准设置为“单账户每秒申报、撤单笔数合计最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数合计最高达到20000笔以上”。在实际交易过程中，绝大多数量化交易的瞬时峰值都显著低于300笔/秒。
“我们认为这一轮调整不宜简单解读为‘限制量化’，而是监管部门和交易所近年来程序化交易监管持续深化的重要举措之一。”前述券商首席技术官认为，这次调整通过规范交易基础设施和技术优势管理，推动行情竞争更多回到策略、研究、风控和服务能力本身，将从制度层面进一步缩小不同市场参与者之间因基础设施产生的差异。
